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  • 继腾讯公布2017年第三季度业绩后,股价连续两日大涨,截止发稿,腾讯涨2.3%,股价突破400港元再创历史新高,市值达3.8万亿港元。

    2017年11月15日,腾讯发布第三季度业绩,第三季度营收为652.1亿元,同比增长61%,股东净利润180.06亿元,同比增长69%,首三个季度收入为1713.68亿元,同比增长59%,股东净利润507.13亿元,同比增长66%,其他各项指标增长速率均非常漂亮。

    美银美林升腾讯目标价至417港元,给予“买入评级”。

    花旗升腾讯(00700.HK)目标价至482港元,给予评级“买入”;

    野村升腾讯(00700.HK)目标价至458港元给予评级“买入”;

    里昂升腾讯(00700.HK)目标价至460港元;

    德银升腾讯(00700.HK)目标价至450港元给予评级“买入”。

    2017-11-17 阅读次数:63
  • 导读:从中期维度看,A股正在进入新一轮的“春夏之交”,虽然还不到大牛市,但2018年赚钱效应会越来越强。把握短期年末获利了结带来的上车机会。行业中,关注创新,无论是科技还是医药都在进入创新周期。

    市场策略——关键词:A股即将进入盛夏,2018全球七大交易

    A股策略:股市进入春夏之交。昨日A股继续震荡,上涨个股比为36%,连续3个交易日低于50%。年底的获利了结因素依然需要警惕。但是抛开短期波动,更重要的是对来年的展望以及判断目前A股在大周期中所处的位置。

    海通证券策略分析师荀玉根认为A股处于“春夏之交”,明年会有更好的赚钱效应。从经济发展阶段看,中国和70年代的日本类似,处于经济增速走平,产业开始升级换代。在这个过程中,日本股市走出了十年的慢牛。行业上,荀玉根继续看好性价比更高的银行和建筑。

    海外隔观:2018七大交易。美股出现报复性反弹,道指大涨187点。沃尔玛三季报大幅超预期,股价大涨10.9%创历史新高。高盛给出了2018年最看好的七大交易:做空10年期国债、做多欧元和日元、做多新兴市场周期股、做多欧洲通胀、做多EMBI全球指数做空美国高收益债、做多亚洲新兴市场货币做空成熟市场货币、做多上游原材料国家货币做空美元。

    近期热点——关键词:创新医药爆发式增长、茅台市值破9000亿、关注猪价回暖上行、可燃冰成为第173个新矿种

    1.生物制药:创新医药大周期,爆发式增长机会显现。作为全球新颖药物分子砌块最主要供应商之一的药石科技(300725)11月16日强势封板,带动生物制药板块大幅走强,长春高新(000661)收盘涨幅达7.54%、智飞生物(300122)、安科生物(300009)等近10只个股涨超3%,板块大面积飘红。相关数据显示,全球每年在合成生物技术领域的产业投资已经超过10亿美元,并形成了活跃的生态系统。而根据麦肯锡的预测,到2020年,生物基产品将占全球化学品市场的11%,市场有望达到260亿美元。同时,生物工业领域的风投重点正在向颠覆性合成生物学和转化技术转移。

    机构之声:中泰证券医药首席江琦提出,2017 年只是创新药十年大周期的起点,随着新药审批加快、医保支付对治疗性用药的倾斜,国内企业研发投入持续增加,创新药的内在价值显著提升。在此背景下推荐生物医药长期趋势向好的三条主线:首先强调研发和创新是根本,重点推荐相关龙头标的复星医药(600196);其次,三年内政策将带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代的机会,看好华东医药(000963);最后,重点关注增速较快的子行业龙头:安图生物(603658)等。另外,近期智飞生物(300122)代理的默沙东四价 hpv 疫苗获批,正式进入市场流通销售,预计其国内市场空间在150亿左右。综观疫苗行业,2017 年将是拐点之年、2018 年进入放量期,因此长期看好其中具备大品种优势和强销售能力的智飞生物(300122)。

    2.白酒:龙头强势持稳,茅台市值破9000亿大关。11月16日白酒板块一片红海,贵州茅台(600519)低开高走后股价突破700元并持续上攻,收报719.11元,涨幅达4.51%,总市值破9000亿元;酒鬼酒(000799)大幅拉升7.83%,泸州老窖(000568)涨4.93%。数据统计,整个酿酒行业作为价值白马股最集中的行业之一,今年以来整体累计涨幅已达82.19%,遥居各行业之首。

    机构之声:招商证券食品饮料首席董广阳在进门财经APP路演中表示,高端酒的消费需求、投资需求在继续强化,同时其价格也将稳定走高,而未来这种走势的程度和确定性则将受到来自宏观经济的影响。长期看,高端酒的格局还远未定型,其在引领整个白酒行业持续扩容的过程中进一步增强了白酒在所有酒精品类中的地位和高度。而如果市场能够从光瓶酒、普通瓶装酒到高端盒装酒的每个价格带都实现消费引导和升级推动,那么白酒的1万亿的市场容量目标指日可待。

    3.养殖业:猪价季节性上行在即,布局时点已至。11月16日,养殖板块集体领涨,天山生物(300313)、牧原股份(002714)涨停,雏鹰农牧(002477)大涨近8%,超过10只个股涨幅超2%,板块整体涨幅达2.28%居行业首位。历史上,11月将迎来下半年生猪存栏量最低点,需求端的恢复或推动猪价上涨概率的增高。

    机构之声:天风证券农林牧渔首席吴立认为目前正是布局畜禽养殖板块的时点。PPI 上行将传导到 CPI 的预期,是推升农业养殖板块估值的根本动力。在通胀预期之下,市场对于畜禽产品价格的相对乐观预期至少在春节前不会有大的改变。具体看,需求增长将带动猪价止跌企稳,大概率保持在14-15 元之间,生猪养殖仍保持可观盈利,出栏量高增长标的有望迎来投资机遇。重点推荐:正邦科技(002157)、温氏股份(300498)等。 与此同时,饲料产业正值黄金盈利期,量增利稳是推动饲料企业盈利高增长的核心驱动因素,且整体估值受到压制,目前对应今年业绩普遍在20倍及以下,具备较强的防御性。 因此相关个股接下去的企稳回升值得高度重视,建议重点关注大北农(002385)、新希望(000876)等。

    4.可燃冰:第173个新矿种出炉,海上开采设备受益。11月16日上午10点,国土资源部召开新闻发布会,天然气水合物(即“可燃冰”)被正式批准为新矿种,成为我国第173个矿种。国土资源部矿产资源储量司司长鞠建华称,可燃冰能量密度高,是一种清洁高效的能源资源和化工原料,用途和常规天然气一样,主要用于民用、工业燃料、化工、发电。11月16日收盘,可燃冰概念股整体涨幅0.18%,石化机械(000852)涨幅4.59%,恒泰艾普(300157)涨幅2.24%,潜能恒信(300191)涨幅1.01%,中海油服(601808)涨幅0.88%。

    机构之声:国信证券策略燕翔分析,相比其他能源,可燃冰不仅清洁、污染度小,而且储量丰富。如果可燃冰未来能够实现大规模开采,一方面可以改善我国能源结构问题;另一方面更能够减少我国能源供给的对外依存度,大幅提高中国在国际能源市场的话语权。从主题投资标的选择上看,可以重点关注与可燃冰上游开采密切相关的产业,一是油服产业,包括提供海上开采设备、服务的企业;二是与可燃冰关联度最高的天然气和LNG产业链。

    个股推荐——信维通信(300136),消费电子龙头企业

    1. 作为手机创新的龙头企业,公司围绕射频技术,提供一体化解决方案;

    2. 5G行业的隐性冠军,手机信号连接大幅度提升,推动公司毛利和收入大幅增长;

    3. 三季度业绩增长超过100%,毛利率同比提高了12个百分点,进入高增长周期;

    4. 公司对应2018年动态估值33倍,利润增速更快,是消费电子创新周期的龙头企业。

    2017-11-17 阅读次数:63
  • 腾讯证券讯(北巷)易鑫集团今日挂牌交易,开盘涨29.87%,报10港元。

    2017年11月15日易鑫集团公布,公司全球发售约8.79亿股,发售价定位7.70港元。此次,易鑫公开发售合共接获30.15万份有效申请,认购合计493.13亿股香港发售股份,相当于香港公开发售初步可供认购的87.87万股香港发售股份总数约561.22倍。

    易鑫集团是国内最大的互联网汽车零售交易平台,易鑫平台业务包括新车交易、二手车交易、汽车贷款、汽车保险、汽车租赁、车抵贷、车主信用卡等多项服务。数据显示,目前易鑫旗下线上平台拥有3万余款车,线下有超3,000人交易促成团队,覆盖100余家体验店和超15,000个经销商合作伙伴。截止去年底,易鑫总交易规模超270亿元,其中,易鑫平台的汽车交易量超26万台,业务范围遍及国内300多个城市,今年前9个月,易鑫平台的交易量已达到30万台,居行业前列。

    据招股说明书显示,2017年上半年,易鑫集团总收入达到15.5亿元,较去年同期的4.55亿元增长240%,其中,自营融资业务收入12亿元,为主要的收入来源,占比79.3%,较2016年同期增长209.6%,但上半年净亏损61亿元,同比去年上半年净亏损64万。

    据招股书披露,易鑫母公司易车、腾讯旗下数家投资公司和京东金融均为主要股东。腾讯直接及间接大比例持有易鑫约33%以上的股份,腾讯首席战略官James Gordon Mitchell、腾讯金融科技集团负责人赖智明担任董事会成员。此外京东持股12.68%,百度持股3.51%,HCM IV Limited持股2.4%,IDG持股0.84%。

    银河国际研报认为,以招股价范围上限定价(7.7港元/股),易鑫集团2017年、2018年和2019年市盈率分别为67.5倍、36.1倍和19.5倍。如果保守地假设易鑫的市盈增长率为0.5-0.65倍,2018年市盈率有望达到43.5-56.5倍,潜在的上升空间为20-57%。

    2017-11-16 阅读次数:91
  • 今日早盘,贵州茅台股价突破700元大关,贵州茅台总市值超8800亿元。昨日高盛将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元。

     

    881元/股,一手就要近9万,贫穷限制了想象力。

    有意思的是,这也是高盛本月第二次上调茅台目标价,11月1日高盛将目标价由648.42元上调至745.69元。

    分析师XufaLiao等人在报告中表示,贵州茅台的“新零售”模式使经销商将30%的产品放在茅台的云电子商务平台上销售,茅台将因此更有规律地持续上调出厂价,挤压经销商的超高毛利,大幅提高茅台盈利。

    公司日前发布2018年销售计划,经初步研究,公司2018年度茅台(600519)酒销售计划为2.8万吨以上。中泰证券认为,尽管当下报表节奏捉摸不准,但时间拉长来看茅台的市:值与利润、现金净流入与利润、出厂价与一批价均会匹配。建议往后看三年茅台的成长空间,进而倒推当下的估值是否合理。认为,未来三年是茅台酒量价齐升的三年,未来三年量和价复合增速均可达10%左右,依此推算预计2020年茅台收入有望达到1000亿元,净利率也会提升2个百分点。考虑利息收入以及系列酒的增长,认为2020年茅台净利润有望达到550亿元以上,届时市值也有望突破1.4万亿,上调12个目标价至810元,重申“买入”。

    另外,除了财报表现亮眼,白酒厂商也积极布局电商渠道。一年一度的“双十一”落下帷幕,天猫、京东等相继公布销售战报,多家平台白酒销售火爆,销售额较去年大幅增长。随着线上渠道的发展,多家传统酒企愈发重视线上渠道,通过旗舰店、自建电商品台等方式加大电商渠道布局。

    2017-11-16 阅读次数:72
  • 导读:进入11月,投资者发现赚钱越来越难了,风险偏好随着年底来临开始回调。一个明显的标志是国债期货市场的暴跌。但是长期看,A股的核心资产依然有价值,调整将带来难得的买入良机。

    市场策略——关键词:忽视短期调整,海外明年继续复苏

    A股策略:调整仅仅是短期行为。昨日市场出现久违的调整,超过72%的个股出现了下跌。从调整的方向看,前期强势的次新股、食品饮料、半导体以及中国中车等都出现了一定幅度下跌,说明市场避险情绪上升,年底获利了结的动力较强。另一个需要关注的是十年期国债期货近期连续大跌,也反映了资金和情绪的因素。

    兴业证券首席策略王德伦发现,11月上市公司管理层减持金额大于增持金额,主要集中在非银金融、机械、传媒等领域。好的消息是,沪港通持续净流入超过70亿,说明海外投资者依然看好A股。中长期看,王德伦建议调整后继续买入A股的核心资产。

    海外隔观:看多欧洲股市。美国两年期国债收益率继续上行,导致三大指数再次下跌。特别是10月PPI指数达到0.4%,大幅超出市场预期的0.1%。不过市场对全球市场整体乐观。瑞银证券策略团队看多明年欧洲股市,认为利润增长将来自四个驱动因素:营收的恢复、经营杠杆率提高、资产负债表的改善和资本开支增加。瑞银还预计2018年欧洲企业的每股收益将增长10%,估值将从目前的15倍提高到15.7倍。建议关注高杠杆率的汽车、通信和建材。风险则来自于过于快速的加息。

    近期热点——关键词:国防军工看航空、工业环保聚焦大气治理、自贸港概念再升级、人工智能大迈步

    1.国防军工:资本运作步伐加速,长期看好航空装备。11月14日军工行业表现亮眼领涨大盘,以1.47%的整体涨幅排名行业首位。其中,新余国科(300722)、安达维尔(300719)收盘涨停,太阳鸟(300123)、四创电子(600990)均大幅上涨近7%,20逾只个股几乎全面飘红。11月13日民航局方面表示,中欧双方已就试航认定草案协议达成一致,预计2018年底可完成审批,这将为包括国产大飞机C919等在内的中国航空产品进一步进入海外市场打开空间。

    机构之声:招商证券军工行业首席王超在进门财经APP路演中表示,随着三季报的出炉,经历大幅调整的军工行业整体估值已经回调至60倍附近,接近2014 年的水平。近期北船集团等陆续公布资本运作方案,可见大会后军工集团的资本运作步伐明显提速。尽管中美之间贸易合作成果显著,但两国之间的长期竞争同样不可避免。我国将对国防和军队建设进行长期及巨大投入。11月10 日,中国空军官方首次证实歼-20、运-20 已开展编队训练,表明以三个“20”为代表的新型航空装备逐步进入批产阶段,预计十三五期间我国航空装备产业将保持高速增长。 在以上背景下,持续看好低估值的主流军工白马,重点推荐中航机电(002013)、航发动力(600893)、四创电子(600990)等。

    2.环保:工业环保为主线,四季度关注大气治理产业链。11月14日早盘环保股集体上扬,中环环保(300692)率先涨停,带动联泰环保(603797)等跟涨,蒙草生态(300355)、德创环保(603177)于收盘分别大涨5.41%、4.95%,板块整体拉升1.25%。环保部昨日发布通报显示,从“2+26”城市今年10月份PM2.5浓度改善情况看,京津冀及周边地区大气环境形势严峻,随着北方采暖季的临近,秋冬季大气污染治理将成重头戏。而根据正在召开的波恩气候峰会期间公布的数据,全球今年总排碳量增幅可能达2%,世界各国面临的气候问题都十分严峻。

    机构之声:东吴证券环保行业分析师袁理认为,环保板块的中周期投资机会来自于监管方式的变革,尤其是事中事后长效机制的建立叠加工业行业的复苏。其中,市政环保公共投资属性较强,以PPP模式为主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关;而上市公司发展进入了典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间的边界被打破;此外行业还有望受益于融资环境的放松。 当前四季度建议重点关注煤改气产业链,时下京津冀空气治理十分迫切,煤改气作为从源头上治理京津冀地区空气污染的重要手段,正迎来“民用+工业”政策密集期与需求增长提速期。推荐关注接驳工程及售气标的百川能源(600681)、以及煤层气稀缺标的蓝焰控股(000968)。

    3.自贸港:政策不断放开,港口物流受益显著。11月14日,上海物贸(600822)周内连续两日开盘后强势涨停,上港集团(600018)大涨8%、东方创业(600278)涨逾6%,华贸物流(603128)等七只概念股涨超2%,板块整体涨幅高达3.18%,居概念板块之首。消息面上,上海自贸港贸易限制有望大松绑,未来或可实现不报关、不完税、转口贸易不受限,而国际融资租赁等离岸产业也将成看点。

    机构之声:华泰证券交运行业分析师沈晓峰表示,自由贸易港是开放层次最高的贸易区,其开放程度主要体现在税收、金融、 零售、航运等方面。长期来看,港口、航运和物流板块都将在税收、成本、投融资、通关效率等方面受益自由港服务。伴随上海自贸港的筹建,应关注位于现有自贸区内的宁波港、广州港、厦门港、天津港。而方案细节中关于“境内关外”的概念得到强调,意味着物流供应链管理等也有望得到快速发展,货代、港区物流企业受益显著;而由于贸易自由度上升、贸易量增加、金融物流等配套完善,供应链模式将有可能实现量变到质变,商流、物流、资金流更容易在上海汇集,促进出口贸易模式向全球综合供应链发展;推荐标的:华贸物流(603128)、上港集团(600018)。

    4.人工智能:政策推动人工智能大迈步,AI芯片迎接蓝海。11月14日,在上海市政府新闻发布会上,《关于本市推动新一代人工智能发展的实施意见》正式发布。上海将加快形成以人工智能芯片及传感器等为重点的世界级新兴产业集群,到2020年实现人工智能重点产业规模超过1000亿。上海市常务副市长陈鸣波表示,上海一定会成立人工智能专项基金

    机构之声:天风证券海外市场分析师何翩翩表示,在人工智能立夏降至的大趋势下,芯片市场蛋糕越做越大,足以让拥有不同功能和定位的芯片和平共存,百花齐放。后摩尔定律时代,强调AI芯片市场不是零和博弈。我们认为在3-5年内深度学习对GPU的需求是当仁不让的市场主流。行业由上至下传导形成明显的价值扩张,英伟达(NASDAQ:NVDA)和AMD(NYSE:AMD)最为受益。

    个股推荐——洋河股份(002304),调整带来买入良机

    1. 相对于其他白酒企业,洋河的管理团队最强,执行效率最高;

    2. 今年一线白酒提价之后,给洋河等二线白酒带来了空间,从单品角度看,梦之蓝的市场空间极大;

    3. 洋河拥有最强的全国渠道,是除了茅台以外,少数能够跨越省份成功的白酒企业;

    4. 目前对应2018年18倍不到的估值,近期调整带来买入良机。

    2017-11-15 阅读次数:89
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