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  • 基金发行正进入“冰点时刻”。8月,新基金首募规模创近5年来新低。不仅如此,基金业历史上共有23只基金募集失败,今年以来已有18只未能募集成功,其中8月份至今已有多达6只基金宣布发行失败。

    无疑,这拖累了颇受业界期待的养老目标基金。多位基金公司市场部人士告诉时代周报记者,养老目标基金作为特殊的基金产品,首募规模并不重要。

    首募规模创新低

    财汇金融大数据终端数据显示,2018年8月,新成立62只基金总规模仅236.02亿份,平均份额仅3.81亿份,为五年以来单月最低。

    经时代周报记者统计,过去5年的新基金首募规模,跟赚钱效应高度相关。财汇金融大数据终端数据显示,2014年10月新基金募集规模高达6485亿份,为阶段性的高点,该月基金的平均首募规模高达405.32亿份,其中4只货币基金份额高达6280.62亿份。

    权益类基金的募集高峰,往往在股市出现赚钱效应之后。2015年4月至7月,每月新基金募集规模均超过2000亿份,平均份额亦维持在高位。不过,值得注意的是,前面几个月新基金募集顺利是因为赚钱效应,而2015年7月的数据依然可观,则是因为股市快速下行,证金公司出资2000亿元认购了五只公募基金,即业内俗称的“国家队基金”。

    2016年四季度到2017年一季度,新基金发行的数据亦颇为可观,其中有5个月份新基金募集规模均超过千亿。

    事实上,主动权益类基金的发行,在2017年呈现“冰火两重天”的情景。在新基金发行困难的大背景下,却出现了以往大牛市才能看到的火爆抢购情景。一些由绩优基金领衔的基金产品,遭到投资者的疯狂追捧。如三季度末东方红睿丰封转开,一日申购达百亿元;由曹名长操刀的中欧恒利基金一日认购超过74亿元即宣布结束募集。

    最近的一次新基金发行高峰,出现在2017年最后两个月以及2018年一季度,这次的发行高峰,得益于公募基金在2017年的出色表现。数据显示,2017年度八成以上的权益类基金获得正收益,而获得正收益的股票占比只有三成左右,权益类基金比个股更具赚钱效应。部分明星基金经理受到渠道热捧,2018年1月,甚至出现了首募327亿的“网红基金”。

    不过,伴随着股市的持续低迷,发行规模一路走低。只有2018年7月的数据相对较高,新成立的基金规模高达1189.18份,单只基金的平均规模为31.29亿份,这一数据主要是因为6只CDR基金成立,首募规模高达1049.18亿份。

    而到了2018年8月,市场对于公募基金的热情降到了冰点。“新基金发行难其实也很好理解,投资者个人财富缩水,认购新基金意愿降低甚至赎回存量产品。”好买基金研究中心总监曾令华告诉时代周报记者。

    黑色八月

    东方财富证券分析师戴彧指出,基金发行进入“冰点时刻”,今年以来已有18只新基金募集失败。

    统计数据显示,基金历史上至今一共有23只新基金募集失败,今年以来就有18只,仅8月份至今就有多达6只基金宣布发行失败。有分析指出,今年新基金屡屡发行失败的主要原因,就是现在很少有投资者购买基金。

    从数据来看,8月份基金发行数量和发行规模,均大幅低于前五年平均水平,与上月相比,发行数量有所上涨,发行规模大幅下降。从单只基金来看,8月总体平均发行规模较上月大幅下降,大幅低于历史平均水平。

    新基金发行遇冷并非无因,资本市场的表现颇为低迷。市场延续下跌趋势,上证综指盘中创2016年初以来新低,市场情绪依然未见好转,且创业板与医疗行业在上周出现了明显下跌,市场估值进一步下降。

    从投资标的分类来看,共有23只混合型基金成立,总规模为116.3亿元,为新成立规模最大的基金类别,共有30只债券型基金成立,总规模为106.9亿元。根据证监会最新披露的数据,8月受理的基金产品申请中,有82 只常规产品,无通过普通程序申请的产品。

    2014年8月8日起,注册制已经实施4年有余。数据显示,简易程序审核基金中,2017年以来递交申请材料的基金共2127只,其中63只在10月被决定受理,131只在11月被决定受理,143只在12月被决定受理,且有2064只基金已经收到第一次反馈意见。根据简易程序审核期限为 20 个工作日,其余基金均会在9月收到第一次反馈意见。

    普通程序审核基金中,2017年以来递交申请材料的基金共148只,138只为FOF,其中1只在10月被决定受理,8只在11月被决定受理,4只在12月被决定受理,普通程序审核期限为6个月。

    伴随着审批越来越流程化,公募基金产品爆发式增长。截至2018年9月14日,国内共有4994只公募基金。根据投资范畴分类,全部基金中,混合型基金数量最多,达到2308 只,货币市场型基金资产净值最高,为 84415.39 亿元。根据投资风格分类,主动投资型基金共计4362只,资产净值占比96.08%,被动投资型基金共计632只,资产净值占比3.92%。

    基金数量的膨胀增加了投资者选择基金的难度,部分老牌公司目前的存量产品已经上百只,新基金发行的意义亦被部分业内人士质疑。

    “或许基金公司应该更重视自身的投研能力建设。从长期来看,投资者是理性的,有些基金产品成了价值毁灭者,被投资者抛弃也很正常。为什么货币基金规模会这么大?因为它们至少没给投资者亏过钱。”曾令华告诉时代周报记者。

    养老目标基金首募预期调低

    8月28日,市场期待的首批养老目标基金获批发行。不过,与QDII、FOF等产品首发时火爆的认购情景不同,养老目标基金的成立颇为低调。

    9月13日,华夏基金发布公告称,旗下的华夏养老2040正式成立,这是国内首只成立的养老目标基金产品。该基金自8月28日开始募集,且只在直销渠道销售,9月11日提前结束募集,共历时15天。

    公告显示,华夏养老2040首募规模2.11亿元,募集有效认购户数为37585户,户均认购规模为5627元。

    值得注意的是,此次养老基金中,华夏基金固有资金和员工认购合计达到了9500万元,几乎占到首募规模的一半。公告数据显示,华夏基金利用自有资金认购了5000.21万元,占基金总份额的23.64%;员工共自购了4317.77万元,占基金总份额的20.42%。

    作为基金业的标杆性公司之一,刚刚超过2亿元成立线的首募规模,让业界颇为惊讶。不过,对于华夏基金的做法,业内倒是有不少支持的声音。

    “最近公募基金一度出现单日批复两家公司的情形,公募牌照不值钱了,新基金的发行也会越来越市场化。”北京某大型基金公司基金经理告诉时代周报记者。鉴于华夏基金仅仅采用直销渠道就能完成基金募集,华夏基金的尝试倒是让业内颇为认同。

    除此以外,养老目标基金的特殊属性,亦让业界更期待看到其长期的表现。“养老目标基金是真正的长期产品,首募规模的意义不大,客户数量的累积倒是很有意义。”沪上某基金公司中层告诉时代周报记者。

    9月10日,中欧、泰达宏利旗下的两只养老目标基金产品分别开售。与华夏基金之前选择的直销不同,两只基金将首次选择直销平台、商业银行和互联网第三方代销平台等共同推进发行。

    中欧基金或已完成其首募目标。9月20日中欧基金宣布,旗下养老目标基金中欧预见养老2035将于2018年9月27日提前结束募集,自2018年9月28日起不再接受投资者的认购申请。值得一提的是,中欧基金的全体合伙人和多数内部员工都自发参与了该产品的投资。

     


    2018-09-25 阅读次数:193
  • 经济合作与发展组织(经合组织)20日在巴黎发布全球经济中期展望报告,下调今明两年全球经济增长预期。

      报告指出,受贸易紧张局势和部分新兴经济体遭遇危机影响,全球经济增长或已见顶,下行风险增加。报告预计今明两年全球经济均增长3.7%,分别比今年5月预测值下调0.1和0.2个百分点。

      报告预计,二十国集团今明两年将分别增长3.9%和3.8%,较今年5月预测值分别下调0.1和0.3个百分点。

      报告显示,今明两年美国经济预计增长2.9%和2.7%,欧元区经济预计增长2%和1.9%,中国经济预计增长6.7%和6.4%。

      由于爆发汇率和经济危机,土耳其和阿根廷经济增长预期被大幅下调,土耳其今明两年预计增长3.2%和0.5%,阿根廷增长-1.9%和0.1%。

      经合组织首席经济学家劳伦斯·布恩表示,贸易紧张局势导致全球贸易增长放缓。布恩呼吁各国共同抵制贸易保护主义,加强以规则为基础的全球贸易体系并促进国际对话以提升投资者信心。

     

    2018-09-21 阅读次数:198
  • 随着我国老龄化加速,医养结合正成为全民养老的新选择。医养结合整合了医疗、康复和养老多方资源,实现了养老模式的新突破,但《经济参考报》记者近日在我国第一批国家级医养结合试点单位兰州、庆阳调研发现,一些医养结合机构一床难求,医养分离,难以满足托养老人的需求;而医养结合产业的发展面临高投入、低收益的现状,且政策统筹缺乏合力,社会资本参与的积极性有待激发。

      现象:僧多粥少

      甘肃兰州等地医养结合探索初见成效,但面对日趋旺盛的需求,医养结合机构面临床位少、护工少、机构少的紧缺局面,并存在医养分离的现状。

      一是公办医养结合机构一床难求。甘肃省兰州市康乐医院是兰州市唯一一家公办双资质医养结合机构,这里生活着130位老人。记者采访发现,由于是公办医养结合机构,这里费用平价,失能和半失能老人居多,由于床位紧缺,一些老人只能“拼房”住在4人间,而有入住意愿的,排队需要半年之久。康乐医院院长赵彬说,大部分人都在这里养老送终,无法预期出院时间,在医院难以扩容的情况下,床位周转慢,一床难求成为常态。

      二是养老护理员待遇少、社会认可度低,护理员普遍招聘难。康乐医院护理部主任董红表示,一批高龄护理员即将退休,医院又招聘不到年轻的护理员。“老人需要1对1专人护理,但医院护理员太少,1位养老护理员通常需要照顾8位老人。”董红介绍,养老护理员负责帮老人打饭、洗澡、洗衣服、打扫卫生等日常生活照料,目前医院的服务难以充分满足老人们的需求。赵彬说,工作强度大、待遇少和社会认可度低等原因,使养老护理员出现明显的短缺。

      三是机构存量不足,医养分离难持续。甘肃省医养结合促进委员会会长鲁丽萍说,自2015年试点至今,兰州共有4家医养结合机构,其中仅康乐医院建立了老年人医疗、养老互相转接的运行机制,集医疗、康复、护理、健康教育、托养五位一体,成为全市唯一一家兼备医疗卫生和养老服务资质功能的医养结合服务机构。

      记者在兰州、庆阳走访发现,有的养老机构内设医务室,有的公立医院设置了老年病科。由于缺乏专业的全科老年大夫,养老院医疗水平偏低,医务室设备有限,只能提供日间照料,大多以“养”为主,难以满足老人医疗需求。当老人生病时,都转向就近的医院救治,这种“医养分离”状况还无法满足长期护理和医疗护理的要求。

      根源:供求矛盾

      业内人士分析,目前老龄化形势严峻,但西部地区经济欠发达,试点效果相对于东中部区域明显滞后,推进医养结合存在自身特殊的困难和障碍。

      第一,各部门政策统筹缺乏合力。兰州市卫计委医政处处长谢宏林说,医养结合涉及民政、残联、老龄办、人社、卫计多个部门,政策往往难统筹,无法将资金高效地投入到医养结合机构的建设中。甘肃省医养结合促进委员会主任鲁丽萍说,政府虽然出台了一系列促进医养结合养老服务发展的政策,但呈现碎片化的特点,没有很好地发挥政策间的协同作用。

      第二,社会投资潜力难释放。谢宏林说,兰州重点扶持了几家医院发展医养结合产业,但从发展现状来看,积极性不高。主要原因在于民营医院医疗资源有限,对一些老年病诊疗缺乏有效手段;二是养老事业是公益性的微利行业,投入成本大,加上政府补贴政策不完善,社会资本参与的积极性仍待释放。

      第三,养老保障机制不健全。赵彬说,托养老人入住医养结合机构,可以享受完善的医保和大病保险等政策,但在“养”方面的支出压力很大。除了特殊群体由政府兜底,大部分托养老人需要自费,在甘肃公办医养结合机构如此奇缺的情况下,民营机构收费门槛高,老人养老部分开支每月可达1万元,严重超出了普通家庭的承受能力,致使老人在公办机构住不下,去私营机构又住不起。

      出路:资源整合

      业内人士建议,下一步政府应加大财政投入,实现医疗资源与养老资源的互通,积极推进医养结合供给侧结构性改革。

      首先,多部门共同参与,统筹协调区域内养老医疗资源。医养结合的发展,让西部地区医疗机构担心有限的医疗资源被瓜分。鲁丽萍建议,鼓励“吃不饱”的基层医疗机构就近和养老机构、日间照料中心等“结对子”兜底,提高资源的利用效率。政府应发挥主导作用,对医养结合养老机构实施卫生准入、民政扶持、医保定点等扶持政策,各部门明确职责,由卫生部门批准医养结合的养老机构成为有医疗资质的机构,由民政部门确认其非营利性并纳入医保。

      其次,多渠道加强养老医护人才供给储备。谢宏林建议,统一卫生、民政部门的培训政策和标准,对完成课时、达到培训考核标准的医护人员、护理员可统一发放资质,以扩大全市医养结合服务人才队伍。目前,兰州市正在探索将老年医学、康复医学人才作为紧缺人才纳入人才培训规划,并对托养老人及患者实行医生、护士、护理员24小时专职三级服务,实行医养结合分类服务,效果初显。

      最后,积极推进公建民营医养结合机构,以优惠政策鼓励社会资本投入。同时普及推广长期照护险,省级层面将老年长期照护保险纳入城乡居民医保支付项目,投资健康养老事业,加大对健康养老事业的支撑。

    2018-09-20 阅读次数:200
  • 多地项目审批重新开闸 基建补短板密集落地

      新一轮政策“组合拳”将加码稳投资

      近期,多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸,一大批基建项目密集开工建设,配套政策也步入密集出台期。《经济参考报》记者从业内获悉,稳投资还将持续加码,有望迎来新一轮政策支持,包括进一步放宽民间资本准入门槛、推动出台政府投资条例、推广投资项目承诺制试点等。

      9月17日上午,在简阳市成都天府国际机场四川航空基地工程现场,四川省属国有企业2018年三季度重点项目集中开工,包括能投集团中江-龙泉输气管道工程项目等7个项目,计划总投资33亿元,主要集中于通航、能源以及旅游业等重点发展领域。

      据了解,今年四川省国资系统“项目年”共计118个项目,其中省重点项目58个,计划总投资额7827亿元,年度计划投资额1085亿元,截至8月底已完成投资649.33亿元。

      不仅是四川,近期多地都在密集启动项目开工建设。国家能源局近日下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》明确将在今明两年核准9个重点输变电线路,其中7条线路为特高压工程,总输电能力5700万千瓦,这是特高压时隔一年多以后重启审批。

      与特高压有着类似情形的还有轨道交通。暂停一年后,国家发改委上月重启了城市轨道交通项目审批。总投资787.32亿元的长春市第三期城市轨道交通建设规划、总投资约950亿元的苏州市城市轨道交通第三期建设规划(2018年-2023年),先后于近期获得审批。目前,合肥、西安、武汉、成都、太原等城市新一轮的城市轨道交通规划已经上报待批。其他城市也加快了地铁规划编制、报批和建设的步伐。

      项目密集启动背后,离不开政策的助推。自7月31日中央政治局会议提出“加大基础设施建设补短板力度”以来,各部门政策不断加码。财政部要求加快专项债券发行;发改委加快地铁项目审批,提出抓紧推进一批西部地区交通等重大工程建设;铁路总公司确认今年铁路投资重返8000亿元,民航局、国家发改委联合公布《民航领域鼓励民间投资项目清单》,28个项目预计总投资规模达1100亿元。

      《经济参考报》记者从业内获悉,围绕基建补短板,还会有一揽子新的支持政策出台,包括进一步放宽民间资本准入门槛、推动出台政府投资条例、推广投资项目承诺制试点等。

      总体而言,一方面是盘活存量,避免“半拉子”工程,另一方面是启动增量,包括实施新一轮重大技术改造升级工程,支持中西部和都市圈的交通基础设施网络建设,推动骨干通道建设等。

      原则上,“对纳入规划和符合国家战略方向的交通基础设施建设项目,在合规的前提下,加快用地、用海、环评前期工作进度。”业内人士指出。

      专家特别指出,区别于以往,本轮“稳投资”作为“六稳”之一,其关键是补短板,目的在于通过强动能来稳增长,而不是大水漫灌。

      中国银行国际金融研究所研究员高玉伟表示,做好稳投资工作,关键在于促进高质量投资。要聚焦投资效益和效率,通过改革创新寻求突破口,畅通项目融资渠道,加大“补短板”投资力度,大力支持重点项目和重点地区,充分发挥投资改善供给结构的关键作用。政策层面,要继续深化投融资体制改革,营造一流投资环境,畅通项目融资渠道,鼓励社会资本投资,支持重点项目和重点地区投资,为保持经济平稳健康发展夯实内需基础。

      “尽管地方投资积极性明显增强,但现阶段投资的总体方向还是围绕补短板和强弱项,从而发挥对优化供给结构的关键性作用。投资企稳有助于稳增长。”国家发改委投资研究所体制政策室主任吴亚平说。

      暨南大学经济学院院长刘金山对《经济参考报》记者表示,在内外部约束相互影响的情况下,尤其是经济有下行趋势的情况下,稳投资是可靠的增长动力,是缓解困境的可靠路径,历史和实践都证明了这一事实。“需要注意的是,不要为了投资而投资,一定要注重资源配置效率的提升,如此,稳增长才有可持续的动力。”他指出,投资就要投到社会需要之处。基础设施,是经济发展的先行资本。当前,我国基础设施还有很多短板,稳投资,补齐基础设施部分短板,有利于提升配置效率,为经济发展提供公共物品。

      在他看来,本轮稳投资 ,一定要和国家发展战略互动,与供给侧结构性改革互动,侧重互联网产业和智能制造基础设施,交通基础设施,尤其是陆海空城乡区域立体式交通网络,生物医药等新兴产业基础设施。通过补短板,推进新旧动能转换,引导货币之水有效浇灌实体经济之田。

    2018-09-19 阅读次数:198
  • 8月全国房价普涨,70个大中城市中,仅厦门新房价格环比微跌0.1%,南京、北京持平,其余67个城市全部上涨。分析人士表示,目前房价上涨较快的多集中在二三线热点城市,三四线城市去库存已接近尾声,未来价格上涨过快的城市不排除会采取收紧措施。

      国家统计局15日公布数据显示,8月份,全国70个大中城市中,新房价格环比上涨的城市数量继续增加,由上月的65个增至67个。

      据测算,8月份,70个大中城市新建商品住宅价格指数平均环比上涨1.49%,同比上涨8.02%,涨幅分别扩大0.28个百分点和1.41个百分点。

      此前统计局发布的数据显示,1月至8月份,商品房销售面积同比增速回落,但销售额增速却出现回升,销售面积和销售额增速的反向变动也表明房价仍在持续上涨。

      “成交金额明显超过成交面积上涨幅度,主要原因是大部分城市库存去化接近完成后,市场价格上涨。”中原地产分析师张大伟表示,目前全国房地产市场库存数据已经跌至51个月最低,连续超过4年下调。整体看,全国性的去库存周期已经完成。

      从数据来看,三线城市房价领涨全国。据国家统计局城市司高级统计师刘建伟介绍,8月份,35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨2%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。

      而同期,31个二线城市房价涨幅比上月扩大0.2个百分点至1.3%,4个一线城市房价涨幅扩大0.1个百分点至0.3%。

      从城市来看,8月份,70个大中城市新房价格上涨最快的是无锡、徐州、北海,环比涨幅均超过3%。此外,西安环比上涨3%,秦皇岛、常德等14个城市涨幅在2%至3%区间。

      “目前房价上涨集中在二三线热点城市。”在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来,房价上涨过快的城市不排除近期会出台各类价格管控政策,尤其是在银行贷款政策、楼盘备案价格等方面会有新的动作。

      交行金融研究中心高级研究员夏丹对上证报记者分析称,在坚决调控房价政策之下,热点城市是重点“盯防对象”,但三四线中也不乏受溢出效应影响热度上升较快的城市。由于大部分三四线城市并未限购限贷,必要时不排除会采取收紧措施。

      值得注意的是,此次统计局首次披露了累计数据。从这些数据可见,今年以来楼市调控政策效果显现。

      以新房价格为例,1月至8月一线城市同比下降0.1%,而去年同期为上涨14.6%;二线城市同比上涨6.2%,涨幅比去年同期回落5.3个百分点;三线城市同比上涨7.0%,涨幅比去年同期回落1.2个百分点。

     

    2018-09-17 阅读次数:177
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